【研究报告内容摘要】
一.行情回顾
本周科创板周平均涨跌幅为2.04%,与上周涨幅相比下降5.03个百分点,其中,47家公司上涨,37家公司下跌。
本周新股:本周共计四家公司登陆科创板,分别是广大特材(688186.sh)、赛特新材(688398.sh)、映翰通(688080.sh)、道通科技(688208.sh),其首日涨跌幅依次为210.20%、252.40%、383.17%、204.19%。截至目前,科创板已上市公司84家。
市场活跃度:自开板以来科创板保持着稳健的发展步调,从日均成交额来看,本周呈现小幅度上涨,日平均成交额为299.66亿元,与上周相比增加19.47亿元,日均换手率为15.26%,减少0.98%。
二.财务及估值情况:
52家公司公布2019年报业绩预告:
截至2月14日,科创板上市84家公司中52家公司发布了2019年年度业绩预告,2019年业绩预增的公司共计37家,业绩预减的公司仅有8家,7家公司未发表具体数据。其中,从已经发布具体数据的45家公司业绩预告净利润同比增速中位值统计来看,中位值在100%以上的公司3家,占比6.67%,中位值在50%~100%(含)的公司19家,占比42.22%,中位值在20%~50%(含)的公司9家,占比20.00%,中位值在0~20%的公司6家,占比13.33%,中位值为负数的公司8家,占比17.78%。总体看来,从科创板目前已经公布2019年业绩预告数据的45家公司来看,37家公司业绩预喜,占比82%,预告净利润增速中位数为34.50%,体现了较好的高成长性。
科创板整体估值情况:
本周五科创板市盈率为120.44倍,与上周相比增加,整体呈现大幅度上升趋势。按一级子行业分类来看,生物医药领域领域是所有行业最高,行业pe水平为111倍,节能环保领域是所有行业最低,为46倍。按二级子行业分类来看,人工智能行业市盈率为205倍,居所有行业最高,生物质能产业行业pe水平为26倍,居所有行业最低。
三.配置策略:
我们认为科创板虽然目前估值较高,但近期有望受益于再融资政策调整带来的科技成长类整体估值提升,其幅度或弱于直接受益的创业板,但整体方向趋同,中长期我们建议通过重点跟踪如下指标:易变现率、隐含pe、资产负债率、roe、roa、营收规模和利润增速、所处行业规模、市占率、研发投入,综合考量,当前时点建议关注:杭可科技、洁特生物、传音控股、嘉必优、威胜信息、万德斯、八亿时空、晶丰明源、普门科技等公司。
四、风险提示
部分企业存在盈利不确定性较大的风险,财务数据相对滞后风险、技术迭代较快的风险,市场竞争加剧的风险。

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