【研究报告内容摘要】
川财周观点本周川财信息科技指数下跌 2.96%,板块仍处于回调中。当前绝大部分电子板块内公司发布 2019年报与 2020年一季报。2019年板块整体约实现营业收入增长 10%,其中,元件与电子制造增长显著,分别约增长 19%、16%。20q1受疫情影响,公司一季度业绩呈现不同程度下滑,受影响较大的几类公司分别为
(1)公司机械化程度较低,劳动密集型的电子元器件厂商,因上下游复工时间推迟,上游供给与下游分销受挫;
(2)海外市场份额较高的电子厂商,国内疫情主要影响 1月-2月工作生产,3月疫情逐渐扩散至全球,海外市场影响原材料与终端产品进出口;
(3)以消费需求为导引的产业链厂商,全球疫情未稳定情况下,下游消费者收入锐减,线下消费受挫严重,产业链厂商或面临砍单影响。而与之相对的,研发投入占比较高,机械化程度较高,费用控制得当的厂商近期有望实现相对收益。此外,4月 23日,工信部介绍 2020年一季度工业通信业发展情况,伴随规模以上工业企业复工复产,一季度集成电路、电子元器件产量分别增长 16%、16.2%,3月份高技术制造业增加值增长 8.9%。建议关注国产替代逻辑长存的半导体设备、封测、材料厂商,消费电子需求延后至 20h2的苹果产业链个股,及受益新基建建设的厂商。相关标的:
(1)半导体领域设计公司兆易创新、北京君正、圣邦股份、澜起科技,设备公司北方华创、中微公司,封测公司长电科技、华天科技、通富微电、环旭电子;
(2)5g 射频与天线厂商卓胜微、三安光电、信维通信;
(3)智能手机与设备领域头部制造商立讯精密、歌尔股份。
行业动态积塔半导体特色工艺生产线一期建成投片,目前可以实现月产 5000片。(全球半导体观察)台积电继三星电子后也宣布 6nm 半导体制程量产。(全球半导体观察)公司 动态本周上证综指下降 1.06%,创业板指下降 0.84%,沪深 300下降 1.11%,电子行业指数下降 3.81%。电子行业指数板块排名 28/28。周涨幅前三的个股为安集科技、传音控股、劲胜智能,涨幅分别为 31.86%、15.83%、12.15%。
风险提示:行业景气度不及预期;技术创新对传统产业格局的影响。

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